光峰科技，激光显示界标兵的帽子还能戴多久？？

光峰科技，近年来营收增长明显，总营收从2016年的3.55亿元增长到2018的13.86亿元，年复合增长率接近100%，2017年度营收同比增长率为126.96%，2018度营收同比增长率为72.01%，从数据来看，无意是激光显示界的标兵，杠把子。
而且激光显示行业在各业务领域均保持高速增长。俗话说人无千日好，花无百日红，更何况一台经济规律、经济周期下的企业呢。
单从公司募投项目产能扩张方向来看，公司未来3-5年主要营收增长点在激光电视机与激光商教家用投影机两系列产品，其中，激光电视机业务营收增长潜力较大，公司当前产能为8万台/年，产能利用率为79%，产销率为80%，募投项目完成后产能将达到14.5万台/年。若5年后募投项目顺利完成，产能利用率达到80%，满产满销，单价为0.75万元/台，则5年后营收预计为14.5*0.8*0.75=8.7亿元。 激光商教家用投影机方面，公司当前产能约为6万台/年，单价为0.65万元，市场份额为27.7%。募投项目完成后产能将达到12万台/年，若5年后产能利用率达到80%，满产满销，营收预计为12*0.8*0.65=6.24亿元。 租赁业务与激光光源业务主要面向激光影片放映机光源，激光光源业务当前产能为1.1万台，产能利用率为82.57%，平均单价5.1万元，募投项目完成后产能为1.6万台/年，若5年后产能利用率达到80%，满产满销，营收预计为1.6*0.8*5.1=6.5亿元。 因此预测五年后公司营收将达到8.7+6.24+6.5=21.44亿元，加上其他产品收入3亿元，预计营收约为25亿元，按照40%的综合毛利率，毛利润约为10亿元。
但唯一不确定的是后期激光电视机业务市场前景尚不明确；伴随着着公司市场份额持续提升，激光商教家用投影机业务与激光光源租赁业务营收增速可能会有所放缓。这将是决定光峰科技标兵头衔还能戴多久的关键问题。
除此之外，格菲科创板研究院还发现了几个影响光峰科技发展的变量因素和风险预警——


1.技术人员流失风险
2.流动性风险，公司资产负债超过60%，流动负债超过60%（具体不做赘述，详细分析请见格菲科创板研究院光峰科技 风险提示）
3.存货减值风险2018公司存货占总资产比重约为13.69%，且存货主要为原材料
还有，主营收入风险和市场竞争中存在的风险
倘若未来激光电视机市场出现波动，流动性负债没能很好的控制，激光显示界标兵的帽子可能真就易主了
更多光峰科技 深度剖析，请详见 格菲科创板研究院

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刘希海 2小时前

格菲科创板研究院是啥？网页没了，进不去

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