加息幅度降至50基点 点阵图路径明显拔高？

美联社12月15日报道，北京时间周四凌晨3点，美联储联邦公开市场委员会发布最新利率决议。符合市场预期，继此前连续四次加息75个基点后，本次会议上FOMC将加息幅度放缓至50个基点，联邦基金利率区间上调至4.25%-4.50%，达到2007年12月以来的最高值。与此同时，美联储宣布将按照既定路径继续缩表。

虽然在这次会议上加息速度出现了拐点，但FOMC的政策声明可以说几乎没有改变。只是把11月声明中的俄乌冲突“对通胀造成额外的上行压力”改成了“增加通胀上行压力”。这项决议也是全体成员一致表决通过的。

这份决议还“重读”了之前的内容，即公开市场委员会预期继续上调联邦基金利率区间是合适的，以实现足够限制性的货币政策状态，并随着时间的推移将通胀率带回2%。

作为今年的最后一次利率决议，公开市场委员会也如期发布了最新的经济预测。其中，广受关注的“位图”有进一步拔高的趋势。9月份，所有成员都预期本轮加息的峰值利率将低于5%，但12月份，除两位成员外，所有成员都预期最终利率将高于5%。

从预期中值来看，FOM优艾设计网_Photoshop百科C对最终利率的预期已经从三个月前的4.6%提高到5.1%，这意味着后续可能还会有一次75个基点的加息，然后分别在2024年和2025年降息1个百分点。让市场隐隐不安的是，超过三分之一的委员预测2024年利率将维持在4.50%以上，即高于当前位置。

经济预期方面，公开市场委员会延续了“失业率和通胀向上修正，经济增速向下修正”的节奏。尽管预计今年实际GDP中值将有所增长，但市场更关注的是，美联储将2023年美国经济增长预期从1.2%下调至0.5%，并将PCE核心通胀数据的预测修正为3.5%。

与三个月前相比，预计美国经济将在2023年陷入衰退的货币政策委员会成员增加了一位，他们中的大多数人预计实际GDP增长率将低于0.7%。

美联储将于2023年2月1日举行下一次议息会议。截至北京时间周四04: 30，CME的“美联储观察”工具显示，明年2月联邦基金利率期货加息25个基点或50个基点的概率分别为60%和34%。假设美联储在一个半月后继续将加息速度放缓至25个基点，按照目前的预期，有可能加息三次，即在明年5月达到5.00%-5.25%的峰值。