拼多多发布首份财报，五环外市场增速也放缓了？

财报显示，2018年第二季度，公司实现营收27.09亿元，比去年同期增长2489%。截至2018年，6月30日的前12个月，平台GMV为2621亿元，比去年同期增长583%。活跃的购买者数为3.436亿人，比去年同期增加了245%。2018 年 Q2 平均月活用户数为 1.95 亿，较去年同期的 3280 万增长 495%。活跃买家平均年消费额为 762.8 元，较去年同期的 385.0 元增长 98%。

从这些数字来看，拼音持续高增长——拼音3年达到蚂蚁、京东发展10年的规模，用社交电器模式证明，电器市场被蚂蚁、京东占领后，仍有很大的增长空间，这个空间来自三四线城市和农村市场

但从很多财报来看，五环外市场的快速增长也无法持续。

市场营销费用急剧增加，但用户增长迟缓

多多第二季度创造了单季度最大损失，达到64.939亿元(约9.814亿美元)，其中有股票激励的影响。不遵守美国通用会计标准，第二季度属于普通股东的纯亏损不是人民币6.734亿元(约1.018亿美元)，而是很多2016年和2017年的年度纯亏损分别为2.92亿元和5.25亿元。

第二季度损失大幅增加的重要原因是营销费用大幅增加。

拼多多第二季度销售和营销支出为人民币 29.707 亿元（约合 4.489 亿美元），与去年同期的人民币 8890 万元相比增长了 32 倍，相比于上个季度的 12.175 亿元也增长了 1.44 倍。

营销支出的增加主要是由于品牌活动、在线、在线广告和促销支出的增加。第二季度，拼多多大幅增加了在综艺节目赞助、电视广告的投放，这被认为是拼多多增加用户来源的手段——在三四线市场收获大量用户之后，拼多多也企图触达到更多一二线城市的高品质用户。

但用户增长速度远不及营销支出的增长速度。

2017年6月、9月、12月和2018年3月的月活用户数分别为3280万、7110万、1.41亿、1.662亿，比上年增长率分别为118.7%、116.8%、98.3%、优艾设计网_PS交流17.7%，今年第二季度比上年增长率为17.5%

黄岗在财报电话会议上指出，现阶段用户数、业者数、用户参与度的增加仍然对许多长期成功至关重要，电视广告可以提高许多品牌影响力的投入。