迅雷上市半年股价几被腰斩：市值跌破6亿美元？

上市以来第二份财务报告公布后，迅雷股价再次经历大幅下跌。今日，迅雷股价收于8.59美元，创上市以来新低，较IPO最高价16.18美元跌去近一半，迅雷市值也跌破6亿美元。

市场有足够的理由对雷霆投不信任票。财务报告显示，雷霆三季度总营收达到4920万美元，同比增长1.5%，环比增长7.6%。然而，雷霆的净利润为30万美元，同比下降95%，环比下降97%。

雷霆最大的软肋在会员费方面，雷霆第三季度的订阅服务收入为2490万美元，环比下降1.7%。随着国家网络行动的持续和版权保护的加强，迅雷预测基于PC的下载加速订阅服务将会衰落。

收费服务占迅雷营收50%以上，迅雷核心业务不景气，而在线广告收入等互联网增值服务相关收入无效，Project Crystal项目没有进展，迅雷股价只能下跌。

雷霆对下一季度的预期也令投资者担忧。雷霆预计2014年第四季度总营优艾设计网_设计LOGO收在4400万至4700万美元之间，同比增长约4.5%，但环比下降7.6%。这将赶走一些投资者。

这是一个奇怪的现象。截至2014年9月30日，迅雷持有的现金、现金等价物和短期投资合计4.335亿美元。扣除这部分现金和等价物的价值后，迅雷在资本市场并没有得到多少。

上一季度，迅雷持有的现金、现金等价物和短期投资总额较高，达到4.641亿美元，这部分迅雷价值有所下降。重要原因是雷霆以3300万美元收购金山快运个人版相关业务和资产。

现在，迅雷的市值让小米和金山亏钱。今年年初，小米投资2亿美元，持有迅雷27.2%的股份。截至4月初，金山已以9000万美元购买股份，持股比例为12.2%。此后，两人都增持了雷霆。

按照小米在迅雷的股价，迅雷最保守的估值应该是7.35亿美元。

目前，迅雷也采取了一些提振股价的措施，如战略收购金山快递个人版业务，招募腾讯云总经理陈雷担任CTO，与网立宝、福马金融公司达成合作，为其会员提供互联网金融服务等。

但这些只能暂时提振雷霆的股价，并不能从根本上解决雷霆缺乏想象力的问题。目前，雷霆管理层和资本市场已经将雷霆与其大股东小米的合作前景作为雷霆能否扭转危机的关键。

迅雷CEO邹胜龙、CFO吴涛在迅雷电话会议中频繁提及与小米的合作。吴涛还表示，迅雷与小米的合作是一个里程碑，拥有2800万用户，预计明年将达到8000万至1亿用户。

邹胜龙则进一步提及迅雷与小米合作的4个步骤：

1.将迅雷在PC端积累的加速下载技术提供给移动端，在与小米MIUI的合作中取得了长足的进步；

2.通过小米手机预装完善迅雷加速软件的安装；

3.通过用户使用，在迅雷加速软件上提供增值服务，提升用户活跃度和流量；

4.最后也是最重要的一步，就是在流量之后寻找商业化的机会。

摩根大通、奥本海默等机构分析师也聚焦迅雷与小米的合作。但当被问及迅雷何时能通过与小米合作实现现金变现时，邹胜龙并没有直接回答。